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第二，债务到期的高峰期还没结束。发的债迟早要还，2014-2016年是发债扩张周期，2017-2019年是偿债高峰期，债务维护的压力依然较大。图24 上市公司营业收入增速下降，经营现金流下降图25 上市公司（非金融石油石化）应收账款及营收中占比

梳理今年以来上交所、深交所以及证监会对并购重组中介机构的监管文件可以发现，今年以来，已经有14家中介机构受到处罚。其中有9家券商作为并购重组财务顾问、独立财务顾问被罚。今年9月，上交所连续公布了3份监管文件，中信建投、海通证券和新时代证券作为并购重组财务顾问，因为在“督导重组标的准确披露承诺期业绩、对标的资产的业绩预测和承诺审慎出具专业意见等”方面未做到位，相继被予以监管关注或通报批评，引发市场对财务顾问职责边界的热议。

系统偏好设置iCloud 登陆与设置变得更为明显，功能完善，升级空间，查看等功能一应俱全。 但是我提了的可以让偏好设置里的图标移动的意见依然没有被采纳。 我个人觉得应该把常用的可以移动到前面去。支持为每个应用设置默认启动语言。 在语言与地区中的应用选项卡可以给不同的应用设置不同的启动语言。 好用的三只拖移依然是关闭打开方式在系统偏好设置，辅助功能， 指针控制，启动拖移-三指拖移。

早在今年5月17日，银保监会就发布了《关于开展“巩固治乱象成果·促进合规建设”工作的通知》，对银行机构关于宏观政策执行的乱象整治中，将整治表内外资金直接或变相用于土地出让金融资，未严格审查房地产开发企业资质，违规向“四证”不全的房地产开发项目提供融资，资金通过影子银行渠道违规流入房地产市场等。对非银行领域乱象整治中，对信托领域的宏观调控政策执行上，将整治向“四证”不全、开发商或其控股股东资质不达标、资本金未足额到位的房地产开发项目直接提供融资等行为。

从2018年开始，经济重新进入衰退阶段。2018年一季度开始，实际GDP和名义GDP开始同步下行，单季度名义GDP下行1个百分点，经济下行压力明显加大。站在目前这个时点看，经济下行的下半场才刚刚开始。1第一个压力来自房地产。地产产业链对于经济的拖累效应将加速体现。2017年317新政之后，房住不炒的政策基调更加明确。近期房价虽然企稳甚至略有上涨，但并不意味着房地产行业会复苏。从长周期来看，人口老龄化，城镇化进入下半场，存量房时代开启，房价和房地产行业以及宏观经济的相关性越来越弱。房价涨，不意味着开工和投资会涨，也不意味着经济会复苏，相反，高房价可能会挤压老百姓的消费需求，现在大家所说的消费降级就是这个逻辑。短周期来看，2017年317新政以来政策一直是紧的，从历史来看，政策紧缩的效应只会迟到，不会缺席，接下来房地产行业的压力很难缓解。

这是美国遏制中国的最后一个弯道。如果中国能顺利过弯，十年之后中国将一骑绝尘，特朗普已经认准了这个时点。而且，现在美国的逆全球化不仅是针对中国，是面向全球的，欧盟、加拿大、墨西哥、俄罗斯、土耳其等国家也未能幸免，全球贸易可能经历一轮恶性竞争。